股票账户不交易:炒股杠杆是啥-继续看好！沪深300估值中枢或继续抬升 贝莱德解析中国市场投资机会

　　“今年以来 ，中国股市、债市及外汇韧性都超预期
，继续看好中国股债市场双边行情 。 ”“我们没有理由不对下半年的A股表现保持期待
。
”近日，贝莱德中国的多位投资人士发表了上述观点。

　　“中国始终是贝莱德集团的战略重点 。”贝莱德基金总经理郁蓓华向中国证券报记者表示 ，“未来
，贝莱德基金将把更多资源和重点放在系统化投资平台建设上
。这不仅是对集团40多年系统化投资全球实践的延续，更是与公募基金高质量发展方向的高度契合。通过加快在中国市场的数字化 、数据科学和量化模型应用 ，我们希望为投资者提供更具一致性
、可持续超越基准的投资解决方案 。 ”

　　更加乐观

　　“从去年9月起
，中国宏观调控、行业监管和对外政策均出现积极变化
。这些变化增强了外资对中国市场的关注度，投资情绪的乐观程度有所恢复。
”贝莱德首席中国经济学家宋宇表示 。

　　宋宇认为 ，上半年国内经济数据好于预期，中国经济韧性来自企业竞争力与政策灵活性。下半年
，市场对政策的预期可能逐步升温，预计今年9月或10月可能再度成为政策“转折点” ，对投资产生重要影响
。未来
，货币政策空间仍在。预计短期内利率政策会维持稳定 。

　　贝莱德大中华区投资策略师陆文杰表示，贝莱德将继续持有风险资产 ，特别是围绕AI 、能源等长期趋势展开配置
。同时
，密切关注两大关键变量：一是美国企业的盈利能力是否持续强劲；二是美债市场的供需状况。

　　沪深300估值中枢或继续抬升

　　“在外部环境扰动之下，今年以来 ，中国股市
、债市及外汇韧性都比较强
，这是超预期的 。 ”贝莱德基金量化及多资产投资总监王晓京表示，“在当前环境下 ，仍然看好股债市场双边行情
，其中，预计权益市场表现更佳
。以沪深300为例 ，从现金流定价模型来看，其当前估值低于合理价值中枢约10%。如果未来有进一步降息空间
，估值中枢还会继续抬升 。
”

　　贝莱德基金首席权益投资官神玉飞认为，从国内环境看 ，今年政策力度持续加码
，上市公司的盈利压力较去年明显缓解，企业经营环境逐渐好转
。更重要的是 ，监管部门持续呵护资本市场
，出台了一系列支持政策。

　　“综合来看，无论是宏观环境、企业盈利 ，中国市场都发生了显著变化 。我们没有理由不对下半年A股的表现保持期待
。”神玉飞称。

　　看好港股与AI投资机会

　　今年以来
，港股市场表现亮眼 。贝莱德卓越远航 、贝莱德港股通远景视野基金经理毕凯认为，今年上半年 ，港股市场的结构性方向和南向资金的流入相互影响。尤其是金融和创新药板块与南向资金高度相关
，下半年南向资金的持续性值得密切关注
。

　　在毕凯看来，下半年港股潜在机会较多的领域主要有两个。一是恒生科技 ，该板块一季度表现较好，二季度因资金分流以及电商
、社会服务和汽车领域竞争等因素表现平淡 。拉长时间来看
，恒生科技估值相对合理，而且新经济含量较高 ，未来或有不错的投资机会
。二是传统经济中的优质企业
，目前估值仍处于低位。这类企业如果中报能兑现较好业绩，验证基本面的韧性以及竞争优势 ，其中不少龙头公司或有不错的估值提升空间 。

　　在科技板块投资上
，贝莱德先进制造一年持有基金经理邹江渝表示：“科技投资中最值得布局的板块之一是AI
。AI投资涵盖算力、数据 、下游应用三大方向，下半年这几个方向存在很多投资机会。在算力方面 ，全球数据中心建设火热
，供应链订单供不应求，值得持续布局；在数据方面 ，虽然相关的国内上市公司较少
，但数据分析、处理及智能生成的产业链中，已有公司在逐渐走出来；在应用方面 ，在AI智能体
、智能驾驶、智能终端等领域，中国有众多具备全球竞争力的优秀企业
，提供了丰富的标的选项 。 ”

　　邹江渝还表示：“科技自主创新是中国投资的特色领域
。先进芯片制造 、航空航天，以及多个细分方向的高端装备
、材料等领域 ，都有不错的投资机会。”